牛年第一期LPR出炉

2月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布新一期LPR，这是农历牛年第一次报价。

数据显示，1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%，均已连续10个月保持不变。

数据来源：Wind

多因素促使LPR按兵不动

2月LPR报价保持按兵不动，基本符合市场预期，这也体现出宏观政策与保持经济平稳运行的实际需要相匹配。

从LPR改革以来，LPR利率变化就与7天逆回购利率、1年期MLF操作利率的变化高度相关。对于LPR保持不变的原因，业内专家认为，一是央行连续实施逆回购操作，操作利率保持稳定；二是2月MLF利率保持稳定；三是银行下调LPR报价加点的动力不足。

近期，央行引导市场关注政策利率而不是公开市场操作数量，起到了稳定市场预期的作用。《2020年第四季度中国货币政策执行报告》中指出，“判断短期利率走势首先要看政策利率是否发生变化，主要是央行公开市场7天期逆回购操作利率是否变化，而不应过度关注公开市场操作数量”。