某公司13.8亿应收票据，违约数亿！关联方出票失踪？

-逾期未兑付已达4.72亿-

今年，某材料公司实控人周某很难过。他所经营的A公司股份已全部被司法冻结，且几乎全部质押。因为A集团股票质押违约，无力履行购回义务，部分持股还要司法拍卖。11月6日，A集团被司法拍卖的2.58万股已经完成过户登记。

据了解，A公司公司今年前三季度实现营业收入7.04亿元，同比下跌18.19%；净利润亏损6429.68万元。

截至今年6月30日，A公司应收票据账面余额为13.8亿元。应收票据主要是商业承兑汇票。相比银行承兑汇票，商业承兑汇票更依赖开票企业的财务状况和诚信度。A公司的应收票据出票人主要是供应商。

根据A公司的解释，2019年上半年，公司以银行存款及银行承兑汇票的形式向供应商预付了部分材料采购款。2019年下半年，因为行业不景气等多种原因，A公司接受供应商暂以商业汇票的形式退回原采购协议中未履行完毕部分所对应的货款。

简单说，A公司向供应商预付采购款，通过存款及银行承兑汇票，供应商百分之百能收到预付款；而当部分交易取消，供应商却以商业承兑汇票方式退回货款，A公司收到的是可能产生坏账损失的票据。去年，公司确认应收票据坏账损失2.76亿元，对应的计提坏账比例为20%。

2017年以前，A公司每年应收票据波动并不明显。但是从2017年开始，A公司应收票据金额突然大增，2017年~2019年年报披露，对应期末金额分别为5.78亿元、9.26亿元和11.04亿元。

相关媒体调查发现，A公司披露的部分应收票据方涉及实控人有较为复杂的债务担保情形。

截至2020年10月31日，A公司应收票据逾期未兑付的金额为4.72亿元，涉及4家公司乙方公司。其中，单笔逾期天数最短的是16天，最长的有46天，单个出票人未兑付金额最低也超1亿元。

在更早之前的2019年年报问询函回复中，A公司撇清了和另外两家企业的关联，并强调上述票据与双方采购、贸易业务相关。但经调查发现，尽管没有表面上的关联关系，但上述企业和A公司股东、实际控制人之间有千丝万缕的联系。

相关媒体调查发现，还有应收票据方曾经的年报登记地址在A集团办公地。A公司应收票据方及预付款方背后股东、高管现多位同名者。

-控股股东存在违规行为-

除了因涉嫌信息披露违法违规遭中国证券监督管理委员会的立案调查外，A公司的控股股东和高管曾数次因违规、违约等行为而收到过监管函。

2018年5月4日，A公司披露了《重大资产购买暨关联交易报告书(草案)》，当时公司控股股东、实际控制人以及董事会人员均承诺：“自A企业重大资产购买复牌之日起至实施完毕期间，不减持所持上市公司股份。若违反上述承诺，由此给上市公司或者其他投资者造成损失的，将向公司或其他投资者依法承担赔偿责任。”

然而，2018年11月23日至11月29日，公司董事戴某减持了80万股，减持金额为221.03万元；2018年11月9日至11月15日，公司监事薛某减持了A公司33余万股，减持金额为98.87万元。很明显二人均违反了上述承诺。

2019年12月30日，A公司财务总监陆总因股票质押被动平仓，通过集中竞价方式减持A公司 股份74.37万股，减持金额241.70万元。此时A公司重大资产购买事项尚未实施完毕，本次减持亦违反了上述承诺。

此外，根据创业板相关规定，作为上市公司高管，需在减持前15个交易日披露减持计划，但此次减持并没有披露任何相关信息。很快陆仁芳便接到了监管函。

出现债务逾期

目前，德威新材的资金链状况亦令人担忧。

据Wind数据显示，2016年至2019年四年间，除了2018年之外，其余年份A公司经营活动产生的现金流量净额均为负数，这三年中，累计净流出了12.69亿元，远超过A公司自2012年上市以来，经营活动产生的现金流量净额为正值年份的总额，可见近年来，该公司的“造血”逐渐减弱。

除此之外，2007年至2018年，A公司投资活动产生的现金流量净额也均为负数，也就是说，这些年来大量的投资并没能为公司“补血”。那么A公司维系运营的资金又从何而来呢？翻阅财报不难看出，其运营资金主要依靠筹集来补充。

自2011年起，A公司筹资活动产生的现金流量净额越来越多，2011年至2019年，其筹资活动产生的现金流量净额合计数达23.34亿元。

然而，凭借着筹集资金维系企业正常经营，一方面需要支付大量的财务成本，另一方面也会受到金融市场政策变化的影响，一旦金融政策收紧，企业筹资能力出现问题，很有可能会出现资金危机。

2017年，A公司筹资活动产生的现金流量净额高达8.37亿元，大量筹资使得其当年的财务费用高达7463万元。而2018年和2019年，尽管其筹资活动产

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